Crédit immobilier : crise des assurances

Crédit immobilier : crise des assurances

Profession méconnue, les assureurs de crédits (appelés « monoline insurers ») sont également victimes de la crise immobilière et financière qui secoue les Etats-Unis.

Occupant un rôle obscur mais capital quant au bon fonctionnement du secteur financier américain, l'assureur de crédit est en charge de garantir le crédit immobilier (ou autre) souscrit par un investisseur, qu'il s'agisse d'un particulier, d'une entreprise ou d'une collectivité locale.

Contrôlées par des agences de notation, les « monoline insurers » ont su gagner la confiance du public en obtenant la meilleure note possible au sujet de leur solidité financière (AAA). Forts de cette popularité méritée et conscients des gains substantiels que cela génèrerait, les grands groupes d'assurance de crédit que sont MBIA, Ambac, FSA et FGIC ont tous été attirés par les « Collateral Debt Obligations » (CDO), sortes de portefeuilles financiers comprenant notamment les crédits à risque (fameux subprimes à l'origine de la crise) que les banques s'échangent entre elles. Or, depuis le mois de juin 2007 et le développement inexorable de la crise du crédit immobilier, le nombre de CDO en difficulté ne cesse de croître. Inquiètes, les agences de notation s'interrogent dès lors sur la capacité des « monoline insurers » à garantir des crédits immobiliers s'engouffrant toujours plus avant dans la crise.

Ces sociétés d'assurance de crédit immobilier risquent purement et simplement de faire faillite car si les agences de notation décident de revoir à la baisse l'estimation de leur solidité financière, elles perdront non seulement leur note AAA mais également la confiance des investisseurs. L'anxiété est palpable et les titres de Ambac et de MBIA ont déjà enregistré une dévalorisation de 50% de leur valeur en à peine une semaine.

Si la faillite des assureurs de crédit devait se confirmer, tout le secteur financier aurait à en pâtir : en effet, le montant global des portefeuilles garantis par ces sociétés d'assurance est estimé à 2.000 milliards de dollars. Dans l'éventualité où les « monoline insurers » se retrouveraient incapables d'offrir les gages de sécurité nécessaires, tous ces titres s'en retrouveraient irrémédiablement dépréciés accentuant la lente descente aux enfers de leurs propriétaires.

Via liberation.fr

Source : Diagnostic Expertise ( 21/01/08 )
Alix Guinet

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