Croissance américaine

Croissance américaine - 08/01/2007

2,50 %

Influence sur les taux :

La croissance économique américaine montre des signes de ralentissement. Après un premier trimestre extrêmement dynamique (croissance de 5,30 %), le deuxième trimestre a marqué un fort ralentissement à 2,60 %, qui s'est confirmé au troisième trimestre avec une croissance du PIB à 2,1%, ce qui confirme l'influence de la politique de taux d'intérêt élevés. On se situe actuellement à un niveau de croissance inférieur aux années précédentes (4,20 % en 2004 et 2,70 % en 2003). La croissance pour 2006 devrait se situer aux environs de 3,50 %.

Trois facteurs majeurs expliquent cette baisse. Premièrement, le marché de l'immobilier américain ralentit sensiblement et cela pourrait commencer à avoir un impact sur la consommation des ménages. On constate déjà un certain ralentissement de l'économie américaine et cela est susceptible de freiner la croissance mondiale en 2007. Deuxièmement, la balance des paiements américains est lourdement déficitaire et cela devra être compensé par des prêts extérieurs massifs, dont la croissance risque de déstabiliser les marchés de changes internationaux. Troisièmement, la situation géopolitique au Moyen-Orient est inquiétante et une escalade des tensions pourrait avoir des conséquences très néfastes sur les marchés de capitaux.

Par ailleurs, les bénéfices après impôts des entreprises américaines ont augmenté de 4,2% au troisième trimestre, un chiffre révisé en baisse par rapport à l'estimation précédente de 4,6% publiée le mois dernier, selon le département du Commerce. Au deuxième trimestre, la hausse des bénéfices a été de 0,3% seulement.

La croissance américaine a une influence majeure sur l'évolution des taux d'intérêt. Le ralentissement de la croissance américaine conduit à un changement de politique monétaire de la Banque Centrale Américaine. Après 4 mois de stabilisation en fin d'année 2006, la banque centrale américaine devrait entamer un mouvement de baisse des taux d'intérêt à compter du premier trimestre 2007.

Le niveau actuel de la croissance économique américaine devrait conduire à une baisse progressive des taux d'intérêt.

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