Taux d'inflation

Taux d'inflation - 13/06/2008

3,6 %

Influence sur les taux :

Après une légère modération en avril 2008 (3,3 %), l'inflation dans la zone euro est revenue à son niveau de mars 2008, à 3,6 % en mai 2008. Elle s'inscrit ainsi à son plus haut niveau historique depuis juin 1992. Depuis septembre 2007, l'inflation s'est installée au dessus de la cible de 2 % fixée par la BCE. En France, l'indice des prix à la consommation a augmenté de 3,3 % en mai 2008 (contre 3 % en avril), un record depuis juillet 1991. L'inflation connaît une accélération essentiellement liée à la hausse des cours de l'énergie et des produits alimentaires. La Banque Centrale Européenne (BCE) doit faire face au dilemme suivant : maintenir son taux directeur à 4 % pour contenir les tensions inflationnistes ou le baisser pour soutenir l'activité économique sur laquelle pèsent des menaces de ralentissement. Le niveau très élevé de l'inflation depuis le début de l'année conforte la détermination de la BCE à ne pas assouplir sa politique monétaire. Lors de sa dernière réunion du 6 juin 2008, la BCE a décidé de conserver le statu quo monétaire, maintenant son taux directeur à 4 %. La Banque centrale européenne est très préoccupée par les effets indirects de l'inflation sur les salaires. Elle considère que les fondamentaux économiques dans la zone euro restent sains et met tout en œuvre pour éviter un dérapage des anticipations d'inflation. Son président a mis en avant, dans ses dernières déclarations du 6 juin 2008, une éventuelle hausse des taux d'intérêt dès juillet 2008. La persistance d'un niveau élevé d'inflation dans la zone euro pourrait effectivement conduire la BCE à adopter une politique monétaire plus restrictive pour préserver sa crédibilité. La perspective d'une hausse des taux d'intérêt de la BCE conduit à une hausse des taux d'intérêt des marchés financiers.

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